Valutazione d'Azienda
il metodo misto patrimoniale reddituale (UEC)



La valutazione d'azienda con il metodo misto patrimoniale reddituale si basa sulla valorizzazione delle seguenti poste:


Matematicamente il metodo è rappresentato dalla seguente formula:


W = Ko + an¬i''(R - i'Ko)


Il primo addendo - Ko - rappresenta il patrimonio netto rettificato e non comprende il valore delle immobilizzazioni immateriali.
Il secondo addendo - an¬i''(R - i'Ko) - rappresenta l'avviamento e corrisponde all'attualizzazione, per n anni, al tasso i'', del sovrareddito, pari alla differenza fra reddito normale atteso (R) e reddito adeguato al rischio (i'Ko - dove i' è il costo opportunità del capitale).

Due semplici grafici possono illustrare l'approccio del modello:


sovrareddito e avviamento positivo se (R > i'Ko)


Valutazione azienda - metodo misto - avviamento positivo



sovrareddito e avviamento negativo se (R < i'Ko)


Valutazione azienda - metodo misto - avviamento negativo



In caso di badwill, il limite inferiore di W corrisponde al valore di liquidazione.


Nel caso in cui si disponga del valore corrente di immobilizzazioni immateriali specifiche (es. marchi e brevetti), stimato con metodi empirici, è possibile effettuare la valutazione seguendo l'approccio descritto dalla seguente formula:


W = Ko + I + an¬i''[(R - i'(Ko + I)]


I grafici precedenti si modificano conseguentemente:


sovrareddito e avviamento positivo se [(R > i'(Ko + I)]


Valutazione azienda - metodo misto - avviamento positivo



sovrareddito e avviamento negativo se [(R < i'(Ko + I)]


Valutazione azienda - metodo misto - avviamento negativo



Nel modello di valutazione disponibile nel sito, per entrambe le versioni sopra descritte, è possibile dare separata valutazione degli asset estranei alla gestione caratteristica (surplus asset), escludendo i relativi valori dal patrimonio netto rettificato e i relativi proventi ed oneri dal reddito normale atteso.



Se vuoi, puoi utilizzare gratuitamente il modello di valutazione d'azienda UEC con i dati della tua impresa
oppure puoi fare una prova veloce con dati preimpostati di un bilancio ordinario.